投资是一场马拉松

很多投资者的梦想，就是无论买什么投资产品，都能在价格最低时买入，价格最高的时候卖出，低买高卖听起来似乎并不困难，但操作起来异常艰难。

对于股票型、偏股型基金等较高风险的投资品种而言，每天价格净值起起伏伏，隔天买入就可能差几个百分点的收益，而许多投资者难以抵御市场不停上涨的财富诱惑而持续加仓，又在市场下跌中反复质疑自己的决定而忍痛“割肉”，最终陷入“追涨杀跌”的怪圈。

邓普顿有句名言：行情在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。他在劝诫投资者理性投资的同时，也充分说明了择时的难度。

处于市场中，保持冷静和独立的判断并不容易，而市场上大多是短期投资者，都希望在市场上赚到最多最快的钱，然后在调整来临前全身而退，等着别人去接最后一棒。

而这一旦演变成整体的非理性时，结局往往并不尽如人意。要想雪球越滚越大，短期投资显然是很难实现的。所以，给市场多一点儿时间，给基金多一些期待。

如果我们要急于用某笔钱，那么这笔钱绝对不适合长期投资。基金需要时间的发酵，理论上，基金的持有时间越长，赚钱的概率越高，因为时间可以“熨平”净值的短期波动。

市场上也常有“基金赚钱，基民不赚钱”的说法，很显然的原因便是基民持有基金的时间不够长。基金持有周期与赚钱概率如下图所示（资料来源：万得资讯，时间为2006年6月1日至2018年7月20日）：

风险和收益的平衡木上，追求相近高收益的时候，承受亏损的概率当然是越小越好。持有8年以上与持有1年获得10%的年化收益率的概率相差不多，但是持有8年亏损的概率为0，加上复利的神奇威力，所以与其博弈市场的短期波动，不如追求市场长期的确定性收益。

随着A股市场的逐渐成熟，未来基金产品的年化收益率可能会发生变化，但投资时长的优势会一直存在。

很多人都说持股最难的是心态，其实持基也一样。价值投资是“逆人性”的，需要投资者摆脱追涨杀跌的“惯性”，做到巴菲特所说的“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。

每当市场表现不佳，投资者最关心的问题就是，基金是不是被套住了？该不该“割肉”？能不能补仓？

理性分析，投资者持有或卖出一只基金，不能仅凭一时的心情或市场一时的涨跌情况，市场波动天天有，哪天没有才可怕，所以，如果想要踏实享受收益，就要有冷静的理财心态、坚决执行理财规划，做理性的投资者。

揭开基金公司的面纱

从组织架构来看，基金公司主要分成三大体系，包含投资研究、市场销售和中后台支持。

投资研究能力是基金公司的核心价值，一般来说，投资人员就是指管理基金的投资经理和投资经理助理等。工作职责就是通过买卖或持有股票、债券、基金来创造投资收益，他们拥有投资的决策权，直接为基金产品的净值涨跌幅负责，影响着基金的业绩表现。

研究员主要为公司内部服务，跟踪研究证券标的，并向基金经理提供行业分析结论和债券的买卖建议。

销售人员是基金公司直接面向外界的一线员工，需要具备较好的专业能力，最重要的是理解并满足客户真实的理财投资需求，追求可持续的、健康的基金营销，与客户共赢；在客户沟通方面要做到专业、用心、真实，坚持以客户赢利为核心目标。

基金公司的中后台包含很多职能，除了一般企业都有的人事、财务、行政、IT和法务等“幕后英雄”外，比较特别的职能有风险控制、清算、交易和基金会计。

基金经理是基金公司最重要的群体之一，他们管理着投资者的资产，在整个基金投资过程中承受着相当大的压力，毕竟是“受人之托，代人理财”的打工人。

截至2018年6月30日，国内公募基金在职的基金经理达到1755人，管理着超过12万亿的资产。这些手握钞票的人，其实背景各不相同，但从统计上来看，硕士是主要的学历（资料来源：万得资讯，数据截至2018年6月30日）：

所以，即使在交易时间，基金经理还是会把大多时间花在研究上。基金经理需要不停地接受大量的信息，深入分析数据并找出决策依据，他们的工作时间总是在看报告、与人交流、调研中度过。

最后一个重要的知识点：基金经理也是人，不能预测股市涨跌。

从A股市场的实际运行情况来看，股价是太多因素共同作用的结果，并且这些因素都是变量，比如利息涨跌、汇率变动、国家产业政策、税收政策、行业竞争格局、消费者偏好等，当然还有最难预测的投资者情绪。

我们不知道是拨动了哪根弦，市场就启动了一波小牛市，也料不到触碰到哪根筋，导致市场掀起了一轮熊市。

（↑A股整体估值，万得资讯，时间为2006年1月1日至2018年7月6日）

综上，开始投资理财，就请认真对待，既然报名了这场马拉松，坚持跑完全程，总会有收获。