我们在之前发布的文章《景裕投资书目引导之一（财务知识）》里提到，如果想了解一个企业是否健康，衡量其价值几斤几两，使用的基本工具是财务分析。财务报表是财务分析的素材来源，所以，本篇文章我们来带领大家认识下财务报表。

作为描述企业三大经济活动（经营、投资、融资）的财务报表，主要有资产负债表、利润表（损益表）、现金流量表。

通俗来讲，所有的企业都是从一笔钱开始的，从注册成立，到展开经济活动，这笔钱被用在了哪里？有没有赚钱？资产负债表就可以告诉我们答案。资产负债表由资产、负债、股东权益（所有者权益）三部分组成。

资产是预期会给企业带来经济利益的资源，主要分为流动资产和非流动资产，具体如下图所示：

资产不等于财产物资。在中国，我们使用的是IFRS国际会计准则，一般用历史成本（即当时购买资产的价格）来体现资产的价值，作为资产的计价体系，并在此基础上扣除资产的减值。特殊情况如金融资产、投资性房地产等的市场价格是用公允价值来体现资产的价值。

再来看负债和股东权益项目。负债根据时间分为流动负债和长期负债。股东权益是资产扣除负债后剩下的部分，表示企业的资产净值，也就是企业在偿还完所欠债务后，剩余的股东所拥有的资产价值，具体项如图所示：

资产=负债+股东权益是会计恒等式，因为企业最终经营目标是为股东赚钱，所以股东是企业最终的风险和收益的承担者，这也就是所谓的剩余求偿权，即股东权益=资产-负债，而“负债=资产-股东权益”是一个错误的变换公式。除此外，资产负债表所展示的是一个企业在某个时点的信息财务状况。

判断一个企业是否赚钱、值不值得投资，最直接的就是看它的利润表。一个企业的营业收入在扣除成本、费用和所得税后所剩下来的就是净利润，盈亏就体现在净利润上，具体如下表所示：

特别需要强调的是，收入≠收到现金，比如应收款（卖了货，没收到钱）；收到现金≠收入，比如预收款（收到钱，未供货，产生负债）。同样，费用≠付出现金，如固定资产的折旧（损耗）；付出现金≠费用，如待摊费用（付了房租，换得租权）。而收到现金-付出现金=现金流，所以利润≠现金流。

综上，资产负债表和利润表的区别在于：利润表是时段概念，资产负债表是时点概念。肖星教授在财务分析与决策课程里这样举例：资产负债表相当于给企业的盈利状况拍了张照片，利润表则是给盈利状况录了个视频，以利润表为基础，可以推断未来的盈利状况。

说了这么多理论知识，大家肯定很好奇，财务报表是怎样产生的？我们通过不同阶段不同经济活动在资产负债表和利润表上的体现来详细说明：

*注：根据会计准则，自行研发技术研究阶段的投入是作为管理费用处理，因为研发技术不一定给企业带来确定的收入，所以作为费用计价，不能作为资产来算，而且技术上的成功不能当作商业上的成功，其商业价值不被认可。企业的研发技术成功是个未解估值，所以，所有企业自创的无形资产，都不会体现在报表的无形资产中。开发阶段的投入、外购技术才可作为无形资产计价。

在此补充一个关于毛利的重要知识点：看报表不能完全以毛利为准。我们知道，毛利=收入-成本。生产成本又包含变动成本（随着产量增加，成本会增加）和固定成本（在一定产能范围内，无论生产多少产品，固定成本的总量是不变的），很多重资产的行业，随着规模的变大，毛利会逐年提升，这就是所谓的规模经济效应。

看完企业是怎样用钱的、到底有没有赚钱、未来会不会赚钱，接下来我们的注意力就要放在企业手头上有多少钱，毕竟现金关系到一个企业的生死存亡，所以，现金流量表描述的是企业的风险状况，这也是它存在的意义。

现金流就是现金的流入和流出，描述现金的增减变化，同样，根据三项经济活动（经营、投资、融资）分为三大类：

参考之前提到企业的不同阶段不同经济活动在资产负债表上的体现，我们来看下现金流量表的产生过程：

可以看出现金流在资产负债表上以货币资金的形式体现，现金净流量=现金流入-现金流出，不同原因引起的现金增减变化是不同的，净现金流为正的情况下，经营现金流如果是负数，就说明这家企业的经营活动没有造血机能，入不敷出，只能靠投资或融资来养活自己。

总结一下，财务报表主要是从风险视角和收益视角来分析一个企业的财务状况，资产负债表主要描述企业的经营、投融资行为的状况，利润表描述企业的经营结果，现金流量表描述企业的风险。

对于银行来说，企业如果去申请贷款，他们最关注的是企业的现金流量表；而投资者最关心企业的利润表；对于收购方来说，他们最关注企业的资产负债表，但是资产可能被高估，负债也可能被低估，特别是有的负债是不会出现在资产负债表上的，比如不确定的或有负债（担保）、表外负债等。

所以，判断一个企业的价值多少，仅通过这三张报表上所展示的基础信息是远远不够的，还需要对这些数据做一些更深入的分析，如何分析？有哪些分析手段？我们会在后续的文章里为大家一一呈现。