目前已有9款疫苗公布了三期临床有效率数据——辉瑞/BioNtech、Moderna、AZ、国药中生、诺瓦、强生、科兴生物、康希诺。

疫苗有效性方面，辉瑞/BioNtech的mRNA疫苗有效率为95%，Moderna的有效率为94.1%；阿斯利康的腺病毒疫苗有两组给药方案，两组统一计算的平均有效率70%，其中一组有效率在90%；国药中生北京所的灭活疫苗有效性为79.34%，武汉所的灭活疫苗有效性为72.51%；强生的腺病毒疫苗一针法对中重度新冠肺炎的总体保护效力为66%；诺瓦的重组蛋白疫苗总体保护力为89.3%；康希诺生物的重组腺病毒载体新冠疫苗总体有效性为65.70%；科兴生物的灭活疫苗有效率为50.70%。

目前国内的主要是灭活疫苗和重组蛋白疫苗，而欧美的主要是核酸疫苗。

从技术先进性来说，mRNA疫苗>腺病毒载体的DNA疫苗>重组蛋白疫苗>灭活疫苗，但是技术先进不代表有效性一定高。由于灭活疫苗的研发周期一般较长，中国因为最先得到完整的活病毒，又通过大量的试验加快了研发进度，因此选择了技术最为成熟稳妥的灭活和重组蛋白疫苗路线。

而另一方面，不可否认欧美相对生物技术更加发达，相关的核酸疫苗技术也比较成熟，所以选择了研发过程更为快速的核酸疫苗技术。最终临床实验的数据也证明了灭活疫苗的和核酸疫苗同样优秀效果。

目前国内最主要的疫苗是灭活疫苗和重组蛋白疫苗，这两种技术都很成熟，在选择上一定要分个高下的话，有效性上灭活疫苗提供的抗原点更多，可能更能对抗变异毒株。抗原点多，就比较能保证产生抗体的概率，这个可能也是灭活病毒有效避免出现重症的原因。如果需要出国的人可能注射灭活苗能够更好的抵御变异病毒。

但是，目前重组蛋白疫苗产生的抗体水平更高，反映到个人身上可能就是感染后症状更轻一点。一定要分个高下的话，重组蛋白疫苗要更安全一点，因为它只包含了病毒表面的特异蛋白质，而灭活疫苗含有整个死病毒。

从全球范围来看，由于产能等因素的限制，疫苗早已成为了重要战略储备，各国都在抢购疫苗产能。目前国家也正在大力推广，疫苗接种需要达到人群70%、80%才能产生群体保护效果，如果免疫接种率只达到10%、20%、30%，甚至40%，只能起到个体的保护，不能产生群体免疫，当有传染源传入时还会发生流行。

所以，要赶在秋冬季下一个流行高峰来临前实现群体免疫接种率需要的覆盖率。同时，随着国际接种率提升，预计下半年就可以开放国门，到时会有大量的境外人口流入，国内需要在入境开放前完成群体免疫计划。

而对于资本市场来说，随着疫苗大范围的接种后，全球的社会生产活动将得到恢复，经济也将回归正轨。但是由于疫情期间各国都释放了大量的流动性，随着经济恢复，流动性的泛滥也使得通胀预期越来越强。而通胀预期的加强，进一步提升了货币收紧的预期，进而对二级市场形成压力。

注：本文所研究的案例和提及的个股，景裕资产不做推荐，以此投资，风险自负。