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读《投资的常识》
来源: | 作者:曾鸣 | 发布时间: 2020-10-23 | 1984 次浏览 | 分享到:

伯顿·马尔基尔和查尔斯·埃利斯联手写的小书《投资的常识》,是针对普通家庭投资人阅读的读物,观点基本延续了这两位专业投资人员在其畅销书《漫步华尔街》和《赢得输家的游戏》里面的主要观点。


虽然是针对普通投资人的读物,但是其中的思想还是很突出。


在第一章阐述储蓄越早越好的论点时,有一个非常具有普遍意义的哲学观点,就是一个人如果要取得成就,就要越早立志越好,而一旦立志,就对自己有了要求,就必须保持自律,并坚持按照复利哲学的思想来管住自己的心和欲望。


书中列举了富兰克林假说,说明了钱确实可以生钱。更重要的是引用了萧伯纳的话“青春的时光通常浪费在少年轻狂之时”,以此来说明一个人在年轻时应该训练自己去掌握当我们白发时方能领悟的道理。


一个人越早能够领悟人生的大道理,就如一个人越早开始投资一样,如果一个人能够更早的比另一个人明白投资存在一个复利的力量,并将其约束自己,努力去维持复利的滚动,显然复利的神奇力量就会在他的身上发生。


作者说,储蓄如同瘦身,两者均需要严于律己,并依赖于恰当的思维方式,合理地为自己制定纪律。从一条浅显易懂的道理出发:苗条人士喜欢苗条的感觉,储蓄人士喜欢储蓄的感觉。对许多人来说,成功的储蓄的关键是将储蓄看成一场游戏,该游戏的主题是控制自己的欲望,保护自己不盲目坠落日常生活中的各种诱惑,从而做出明智的决策。


一个有自律和明确目标的人,通常将过程看得很重要而不是结果,他们为了坚持而不因短期的牺牲而困惑。


对于投资的品种,两位作者建议投资人选择指数基金,一方面是成本低,更重要的是作者认为没有人比市场更了解市场,因为市场是由投资人自己构成的一个整体。这个基本的观点主要来源于艾利斯《赢得输家的游戏》以及马尔基尔在其书中提到的股价随机漫步理论。


如果一个投资人能够有一个较长的投资期限,无惧股价波动,选择好的能够代表经济增长的指数基金,通过长期持股并过滤价格的波动,就能够超越许多主动型的基金经理。虽然这是个被国外数据验证过的一个结论,但是投资需要做到是坚持并长期(你的人生的绝大部分时间)拥有才有可能实现。


估计要这样做的人很少,既然是人,大多认为自己的能力是能够战胜市场的,也很难有耐心这么做。但是这个观点至少告诉我们,如果你要能够做到战胜市场,首先要平静自己的心,并将目标缩小到每年资产增长的幅度在指数平均增长的水平上,努力去逼近这个目标,并保持稳定。显然这是一个同样要求很高的目标,也要求投资人极力去坚持,对自己有严格的自律才能够实现。


如何能够做到,作者以其一辈子的口吻,以及巴菲特的案例来说明,最重要的是自己,并要求自己少犯错误,尤其是那些曾经摧毁许多投资者的错误。将投资变成一个简单的东西,看公司创造价值的部分而不是构造故事,其次,避免使用复杂的衍生金融工具。一切归于简单后,在平静的心态下才能够看待市场上那些似乎催人兴奋的事物。